| Hvem bør investere i tyske anparter?
Når der investeres i brugte tyske anparter, er det nødvendigt at se langsigtet på investeringen. Grunden hertil er, at den ekstraordinære gevinst, der opnåes i form af rabatterne ved køb af anparter først kommer til udtryk ved et salg af de underliggende aktiver.
Sælges anparterne inden aktivet realiseres, vil afkastet blive reduceret i forhold til de langsigtede forventninger. Der forventes dog stadig et højere afkast ved investering i anparter frem for en traditionel ejendomsinvestering.
Har man et ønske, om at opnå et højt direkte afkast af sin ejendoms-investering gennem hele investeringsperioden, er brugte tyske anparter en oplagt investeringmulighed.
Store rabatter
Når vi anbefaler, at man skal investere i et projekt, har vi gennemgået og analyseret projektet. Der er i denne forbindelse foretaget en vurdering af aktivet sammenholdt med en forventet salgspris, såfremt aktivet sælges i det ejendomsmarked. Historien og vores erfaringer har vist, at man - som investor - opnår store rabatter og dermed ekstraordinære store gevinster, når aktiverne sælges.
Forskelle fra Danmark
Det er specielt de fire følgende forhold, som har indflydelse på investeringen i tyske anparter:
• Indbetalinger
• Lån
• Udlodninger
• Hæftelse
Indbetalinger
I Tyskland er hele anpartskapitalen fuldt indbetalt fra start af projektet.
I Danmark er der tale om afdragsordninger, samtidig med at der kun indbetales 40% til 60%.
Lån
I Tyskland udgør lånene fra 0% til 70% af projektsummen. I de fleste tilfælde er lånene 50% af projektsummen.
I Danmark udgør lånene typisk 70% til 95%.
I tyske projekter udgør lånene, og dermed fremmedkapitalen, så lav en del af projektsummen, at projekterne er meget bedre rustede i forbindelse med dårlige markedsforhold som eksempelvis den nugældende finanskrise.
Udlodninger
I Tyskland er der ofte plads til at udlodde allerede fra første år af projektets løbetid. Dermed opnår investorer et fornuftigt cash-flow, hvor det direkte afkast før skat typisk ligger i niveauet 6% til 10%.
I Danmark vil der oftest først være mulighed for at udlodde, når store dele af gælden er afdraget.
Hæftelse
I Tyskland er hele anpartskapitalen indbetalt fra starten af projektet, hvorfor der, i langt de fleste projekter, ikke er yderligere hæftelse, som skal eller kan opkræves. Dog findes nogle projekter, hvor der er en lille hæftelse på 10% til 15% af anpartskapitalen.
I Danmark indbetales stamkapitalen løbende og kun en del af stamkapitalen indbetales. Det betyder, at en investor i Danmark fortsat hæfter i projekterne og dermed har risiko for opkrævning af ekstra kapital.
Det skal dog bemærkes, at ved tilbagebetaling af stamkapital til investor vil hæftelsen stige tilsvarende i såvel danske som tyske anparter.
 |
ValueBuilding